美股新股前瞻签约医生数量位居行业第六石榴云医为何能享受高估值溢价?开云体育- 开云体育官方网站- APP 最新2025

2025-08-07

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  若从长远来看,石榴云医仍将受益于行业的持续成长。相较于发达国家,我国非传染性疾病(指不直接人传人的疾病,主要为慢性病)防控仍处于早期阶段,受人口老龄化等因素影响,我国非传染性疾病患者群体正持续扩大,这推动相关医疗市场(以直接医疗消费成本衡量)扩张。弗若斯特沙利文表示,医疗市场规模已从2016年的约2.83万亿元人民币增长至2022年的6.24万亿元人民币,对应期间复合年增长率约10.6%,其预计至2027年该市场规模有望达10.32万亿元。

  而数字慢性病管理市场的发展增速则明显快于整个医疗市场。弗若斯特沙利文表示,移动互联网快速发展、慢性病患者规模扩大以及新冠疫情的出现共同推动了互联网CDM(慢性病管理)行业的快速发展,2018至2022年,我国数字慢性病管理市场规模的年复合增速高达44.6%,其预计2022至2027年的复合增速将达到23.7%,至2027年时的市场规模将达到7786亿元,即2025至2027年该市场的复合增速仍高达18.32%。

  但与此同时,石榴云医需面临的挑战亦不在少数。其一是剧烈的市场竞争。由于阿里健康等巨头在流量以及供应链方面有明显优势可实现模式的快速复制,因此石榴云医面临着来自巨头的降维打击。且石榴云医在签约医生数量相较医联、妙手医生仍有较大差距,医联通过专科化工具和全病程管理形成了医患的长期绑定,且通过SaaS工具和专科模版,支持中长尾医生复制,因此医联的签约医生数量遥遥领先,而这背后其实是石榴云医与医联在技术与模式创新方面的差距。

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